導(dǎo)讀:
中國(guó)期貨市場(chǎng)迎來(lái)新力量。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，去年12月下旬，大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)大商所）棕櫚油期貨正式引入境外交易者。據(jù)悉，當(dāng)日來(lái)自10個(gè)國(guó)家和地區(qū)的62家境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)通過(guò)38家期貨公司在大商所完成了93組委托業(yè)務(wù)備案。在首日交易中，共有來(lái)自新加坡、香港等國(guó)家和地區(qū)的19家境外法人客戶(hù)參與了棕櫚油期貨國(guó)際化首日交易。
據(jù)了解，2019年全球棕櫚油產(chǎn)量近7302萬(wàn)噸，棕櫚油的主產(chǎn)國(guó)是印度尼西亞和馬來(lái)西亞。而中國(guó)棕櫚油完全依賴(lài)進(jìn)口，，其中，60%來(lái)自印尼，30%來(lái)自馬來(lái)西亞，是世界第二大棕櫚油進(jìn)口國(guó)、第三大消費(fèi)國(guó)。棕櫚油具有季節(jié)性強(qiáng)，用途特殊、價(jià)格波動(dòng)頻繁且劇烈、現(xiàn)貨企業(yè)眾多等特點(diǎn)，棕櫚油期貨于2007年在大商所上市，是我國(guó)首個(gè)全進(jìn)口商品期貨品種。數(shù)據(jù)顯示，2009至2019年間，棕櫚油期貨年成交量連續(xù)多年位居中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)前列。2019年，成交量位居全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨第三位，按可比口徑計(jì)算，是馬來(lái)西亞衍生品交易所成交量的5.77倍。2020年上半年，大商所棕櫚油期貨成交量在全球農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)市場(chǎng)中排名第二位，影響力日益提升。
目前，我國(guó)大型油脂企業(yè)以及在華跨國(guó)糧油企業(yè)均能充分利用棕櫚油期貨品種開(kāi)展套期保值交易，棕櫚油期貨已經(jīng)成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理不可或缺的工具。2019年，棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)達(dá)0.99，國(guó)內(nèi)70%的棕櫚油現(xiàn)貨貿(mào)易采用大商所棕櫚油期貨價(jià)格進(jìn)行基差定價(jià)，并進(jìn)一步影響國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)。
據(jù)大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，棕櫚油作為我國(guó)全進(jìn)口商品，基于國(guó)內(nèi)需求優(yōu)勢(shì)，引入境外交易者，將打通其生產(chǎn)、加工、消費(fèi)環(huán)節(jié)，境內(nèi)棕櫚油期貨市場(chǎng)較好的流動(dòng)性，能更好地滿(mǎn)足境內(nèi)外棕櫚油生產(chǎn)、加工和貿(mào)易企業(yè)的避險(xiǎn)需求，形成完整的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理鏈條，也無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步帶動(dòng)國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的協(xié)同和暢通。此外，棕櫚油期貨國(guó)際化的交易、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)控制方面均采用鐵礦石等境內(nèi)特定品種的現(xiàn)行方式，原有合約和基礎(chǔ)制度、核心技術(shù)系統(tǒng)、核心清算和風(fēng)控模式都不變。但在交割制度上，增加了不能接收或者開(kāi)具增值稅發(fā)票的單位客戶(hù)不得交割的相關(guān)規(guī)定。若單位客戶(hù)不能開(kāi)具或者接收增值稅發(fā)票，將導(dǎo)致增值稅抵扣鏈條斷裂，增加對(duì)手方交割成本。
